注冊(cè)制是全面深化資本市場改革的“牛鼻子”工程，自2019年科創(chuàng)板正式設(shè)立并試點(diǎn)注冊(cè)制以來，注冊(cè)制改革在不斷進(jìn)行深化。據(jù)求是網(wǎng)8月1日消息，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在《求是》上發(fā)表文章，其中提到，經(jīng)過近三年的試點(diǎn)探索，以信息披露為核心的注冊(cè)制架構(gòu)初步經(jīng)受住了市場考驗(yàn)，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制的條件已基本具備。下一步，證監(jiān)會(huì)將科學(xué)把握審核注冊(cè)機(jī)制、各板塊定位、引導(dǎo)資本規(guī)范健康發(fā)展等問題，以“繡花”功夫做好規(guī)則、業(yè)務(wù)和技術(shù)等各項(xiàng)準(zhǔn)備，確保這項(xiàng)重大改革平穩(wěn)落地。此外，易會(huì)滿還提到，堅(jiān)決防止“市場失靈”引發(fā)異常波動(dòng)、把提高上市公司質(zhì)量作為全面深化資本市場改革的重要內(nèi)容等，努力建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場。
全面注冊(cè)制條件已基本具備
從科創(chuàng)板設(shè)立，首次實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，到創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革，再到北交所的成立，我國注冊(cè)制改革正在穩(wěn)步推進(jìn)，全市場的注冊(cè)制改革已“箭在弦上”，易會(huì)滿提到，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制的條件已基本具備。
據(jù)了解，我國的發(fā)審制度經(jīng)歷了三個(gè)階段，2000年前，我國實(shí)行行政審批制，進(jìn)入新世紀(jì)后逐步推行核準(zhǔn)制。相較而言，雖然核準(zhǔn)制有了巨大的飛躍，但也存在明顯缺陷。
自此，注冊(cè)制改革成為資本市場的“關(guān)鍵詞”，注冊(cè)制也逐步從試點(diǎn)走向全面實(shí)行。“十四五”規(guī)劃、2021年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和今年的政府工作報(bào)告都對(duì)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制作出明確部署。
三年來，我國注冊(cè)制改革取得了較為豐厚的結(jié)果。易會(huì)滿表示，總體看，經(jīng)過近三年的試點(diǎn)探索，以信息披露為核心的注冊(cè)制架構(gòu)初步經(jīng)受住了市場考驗(yàn)，配套制度和法治供給不斷完善，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制的條件已基本具備。
下一步，易會(huì)滿指出，證監(jiān)會(huì)將牢牢把握改革正確方向，科學(xué)把握審核注冊(cè)機(jī)制、各板塊定位、引導(dǎo)資本規(guī)范健康發(fā)展等問題，以“繡花”功夫做好規(guī)則、業(yè)務(wù)和技術(shù)等各項(xiàng)準(zhǔn)備，確保這項(xiàng)重大改革平穩(wěn)落地。同時(shí)，加快中介和投資端改革，完善證券執(zhí)法司法體制機(jī)制和投資者保護(hù)體系，推進(jìn)關(guān)鍵制度創(chuàng)新，為資本市場健康發(fā)展?fàn)I造良好的制度和生態(tài)環(huán)境。
北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，全面注冊(cè)制目前已是巿場人心所向、制度大勢所趨。“經(jīng)過三年的科創(chuàng)板注冊(cè)試點(diǎn)以及創(chuàng)業(yè)板和北交所的推廣，全面注冊(cè)制的配套制度齊全、法規(guī)供給健全，IPO市場穩(wěn)步推進(jìn)、眾多企業(yè)受益直接融資。此外，注冊(cè)制下，企業(yè)信息披露全面充分，市場交易理性，投資者逐漸成熟，上市通道和退市渠道通暢、進(jìn)退有序。”周運(yùn)南如是評(píng)價(jià)注冊(cè)制這三年的改革成果。
中國國際科促會(huì)投資分會(huì)副會(huì)長、戰(zhàn)略投資智庫執(zhí)行主任布娜新表示，科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展需要嶄新的制度設(shè)計(jì)，而注冊(cè)制發(fā)行理念能夠減少行政審批、精簡優(yōu)化證券發(fā)行條件，有利于孕育代表著我國新經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展方向的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場
改革仍在進(jìn)行時(shí)。易會(huì)滿提到，下一步，要完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，不斷深化對(duì)現(xiàn)代資本市場的規(guī)律認(rèn)識(shí)和實(shí)踐把握，努力打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。
在文章中，易會(huì)滿提到了多項(xiàng)具體舉措來建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場。他表示，資本市場穩(wěn)定運(yùn)行是保持功能正常發(fā)揮的基礎(chǔ)，也是推進(jìn)改革、更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本前提。股市有漲有跌是規(guī)律，對(duì)正常的波動(dòng)政府不宜也不應(yīng)干預(yù)，不能花錢買指數(shù);但不干預(yù)不是放任自流，必須始終堅(jiān)持底線思維，堅(jiān)決防止“市場失靈”引發(fā)異常波動(dòng)。這就要求守牢風(fēng)險(xiǎn)底線，把握好度。
今年以來，受烏克蘭危機(jī)、國內(nèi)疫情反復(fù)等因素疊加影響，市場一度出現(xiàn)較大波動(dòng)。易會(huì)滿表示，在各相關(guān)方共同發(fā)力下，市場逐步趨穩(wěn)，預(yù)期明顯改善。證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)把維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行作為工作的重中之重，加強(qiáng)宏觀研判，圍繞穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)上市公司、穩(wěn)資金面、穩(wěn)市場行為持續(xù)發(fā)力，強(qiáng)化對(duì)市場資金流向、投資者行為和上市公司業(yè)績等邊際變化的監(jiān)測分析，健全資本市場內(nèi)生穩(wěn)定機(jī)制，完善極端情形下的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案。
此外，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)把提高上市公司質(zhì)量作為全面深化資本市場改革的重要內(nèi)容，堅(jiān)持把好入口關(guān)與暢通多元退出渠道并重，堅(jiān)持聚焦信息披露和公司治理雙輪驅(qū)動(dòng)，進(jìn)一步化解信息披露不實(shí)、大股東違規(guī)占用擔(dān)保等突出問題，引導(dǎo)上市公司規(guī)范治理、聚焦主業(yè)、做優(yōu)做強(qiáng)。同時(shí)，發(fā)揮好資本市場并購重組主渠道作用，支持行業(yè)領(lǐng)軍上市公司帶動(dòng)中小企業(yè)協(xié)同發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈貫通融合和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
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